分析：ビットコインの長期保有者が周期的な低点に達し、売却圧力が緩和される

CoinDesk の報道によると、11 月にビットコインの長期保有者の供給量が 1433 万枚に減少し、3 月以来の最低水準となりました。これはビットコインの 8 万ドルの調整安値と一致しています。

現在、ビットコインの価格は 9 万ドルに回復し、安値から約 15% 上昇しています。データによると、36% のピークから谷への調整を経た後、ほとんどの現物市場主導の売却圧力は和らいでいます。

過去のサイクルでは、長期保有者の供給量は通常、サイクルのピークに伴う小売主導の熱狂段階で急激に減少しました。特に 2017 年と 2021 年において顕著でした。しかし、今回のサイクルでは長期市場の行動がより慎重な分布を示しており、爆発的な暴落ではなく、マーケット構造と保有者の行動が変化していることを示しています。オンチェーンの行動の変化も従来の 4 年サイクル構造を打破しています。